一，工業(yè)金屬價(jià)格筑底反彈

截至2016年底，LME金屬價(jià)格大幅反彈，上游礦產(chǎn)資源結(jié)構(gòu)性短缺使得錫價(jià)反彈在50%左右，鋅價(jià)大幅上漲76%，四季度工業(yè)需求轉(zhuǎn)好，邊際效應(yīng)推升銅鋁價(jià)格。

二，避險(xiǎn)情緒催生金價(jià)反彈。

截至2016年底，倫敦黃金現(xiàn)貨價(jià)格從年初的1,092.25美元/盎司上漲至目前1,143美元/盎司，漲幅4.65%，避險(xiǎn)情緒與較低的實(shí)際利率水平推升金價(jià)反彈。

三，稀有金屬價(jià)格漲跌互現(xiàn)。

截至2017年12月，鎢精礦上漲13.85%，鉬精礦上漲43%，鍺下跌31%。國(guó)內(nèi)鈷價(jià)從2017年7月開(kāi)始出現(xiàn)上漲，四氧化三鈷價(jià)格從125元/千克上漲到175元/千克，漲幅接近40%。碳酸鋰價(jià)格年初大幅上漲之后出現(xiàn)修正，供需結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)變使得價(jià)格大幅下行，較17.15萬(wàn)元/噸的高點(diǎn)下跌了28.5%。

四，需求驅(qū)動(dòng)下的新平衡。

據(jù)鋁融網(wǎng)預(yù)測(cè)，2017 年全球經(jīng)濟(jì)保持平穩(wěn)增長(zhǎng)，美國(guó)政府將通過(guò)財(cái)政刺激計(jì)劃增加對(duì)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的投資，而中國(guó)將依賴投資保持經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)運(yùn)行。與此同時(shí)全球新一輪基礎(chǔ)設(shè)施投資將拉動(dòng)有色金屬需求增長(zhǎng)，因此2017 年有色金屬的供給與需求的平衡關(guān)系有望持續(xù)改善。

近年來(lái)經(jīng)濟(jì)上溫和的通脹將引發(fā)金屬價(jià)格的正反饋效應(yīng)；據(jù)鋁融網(wǎng)預(yù)測(cè)，隨著經(jīng)濟(jì)回暖，全球通脹水平將穩(wěn)步回升，能源價(jià)格上漲將有助于推高通脹水平上行。同時(shí)美元指數(shù)將走高，意味著非美地區(qū)貨幣貶值有可能引發(fā)該地區(qū)出現(xiàn)輸入性通脹。根據(jù)大數(shù)據(jù)預(yù)測(cè)2017 年各國(guó)央行將在通脹水平回升與貨幣政策收緊的環(huán)境下調(diào)節(jié)宏觀經(jīng)濟(jì)政策的節(jié)奏。通脹水平上升將推動(dòng)有色金屬價(jià)格進(jìn)入正向?qū)⑹芤嬗诮饘賰r(jià)格彈性帶來(lái)的盈利持續(xù)轉(zhuǎn)好。